比特币今（12）日亚洲午盘时段急拉上涨，挑战9万美元大关铩羽而归，市场乐观情绪一度沸腾，但投资机构QCPCapital警告称，狂欢背后恐潜藏「回调风险」。QCPCapital分析指出：随著比特币突破关键阻力位，摆脱持续数月的横盘格局，整个市场显然陷入了极度狂热的状态。
永续合约的资金费率偏高，基差收益率也达到7个月新高。QCPCapital表示，虽然看好比特币多头行情将继续延烧，但对于「杠杆清算」可能引发的市场回档，仍不敢掉以轻心。
根据Coinglass资料，比特币永续合约的资金费率目前已攀升至0.056%，创下今年3月以来的高点，表明市场上的多头部位「逐渐拥挤」，一旦币价稍有回落，过度杠杆的多头可能会被迫平仓，进一步加剧市场的下行压力。这种杠杆清算现象在以往的牛市中屡见不鲜，且往往都会引发市场急跌超过10%，重挫投资人信心。
资金费率过高意味著永续合约溢价高于现货价格。此外，标准期货合约的年化溢价（基差）也已超过15%，包括芝加哥商品交易所（CME）在内的各大交易所皆呈现这种情形。QCPCapital解释称，基差飙升的情况往往会迅速冷却，通常难以长期维持，暗示市场随时可能变盘。比特币今日稍早最高来到88,988美元，但冲击9万美元大关失败后，目前已回落至约89,000美元，过去7天涨幅接近30%。
