经过本周稍早的杀戮后，加密货币市场今（9）日继续回神上攻，比特币展开报复性反弹、一度冲破6.2万美元，不过摩根大通（JPMorganChase）分析师仍对后市持谨慎态度，原因在于，让市场赞叹的利多早已在币价上反应殆尽。在周三发表的研究报告中，以NikolaosPanigirtzoglou为首的摩根大通分析团队表示，比特币这波反弹主要受到机构投资人的加持。
分析师观察到，市场震荡期间，这些投资人并未在比特币期货市场中大幅去风险。摩根大通指出，芝商所（CME）的比特币期货未平仓合约总额、期货曲线的正斜率都表明，机构投资人对市场仍感到乐观；而比特币期货价格较现货溢价更高，这也代表期货投资人信心十足。
分析师认为，让机构投资人保持乐观的原因有三：摩根士丹利允许其财富管理顾问向部分客户推荐比特币现货ETF；Mt.Gox、Genesis破产案件的清偿行动已经结束，今年稍晚FTX将以现金形式向投资人进行赔偿，预期部分资金将回流到加密货币市场；美国两党都在释放支持有利于加密货币监管的讯号。然而，分析师指出，这些利多因素很大程度上早已被反应在币价表现上。
分析师还提到，比特币早前大幅下跌并非由加密货币市场自身的问题所致，而是受到股市回档的影响。考量到上述利多已被定价，且芝商所比特币期货市场的风险降低有限，再加上股市难言回稳，分析师建议投资人保持谨慎。摩根大通分析师估计，比特币的平均生产成本约为45,000美元，并警告称：如果比特币长时间维持在这一水平，甚至跌破这个价位，矿工势必会受到冲击，进一步增加比特币的下行压力。
