全球持有最多比特币的上市企业Strategy（旧称MicroStrategy）周二才向投资人警告「公司获利前景不明」，岂料片刻后又向市场抛出重磅消息，宣布将发行20亿美元的零息可转债，以筹资加码买进比特币。Strategy表示，该公司将向合格机构买家私募发行本金总额为20亿美元、2030年到期的「可转换高级票据（SeniorNote，优先债的一种）」，可转债能够在特定时候转换成发行公司的股票，这种方式可以避免出售股票，以免伤及股价。编按：何谓「可转换债券」（可转债）？
若从字面上解释是「债Debt」，但有条件可以转换成「股票」。换言之，投资人会先以「借钱」的名义向MicroStrategy提供资金，待公司下一轮股权募资后，投资人就有权利选择将手上的债券转换成股票。基本上，这是一种快速向投资者筹集资金的方式。
这些票据是Strategy的无担保高级债券，并将于2030年3月1日到期，除非公司提前回购、赎回或转换。Strategy可选择以现金、A类普通股或两者混合的方式履约。此外，该公司还会向初始买家提供额外3亿美元的超额认购选择权，有效期为发行后5个工作天内。
官方声明指出，Strategy将利用这次发行可转债的所得资金来购买更多比特币，并用于公司一般营运用途。Strategy释出获利风险警告这项重大募资计划，恰逢Strategy向美国证管会（SEC）提交10-K年度财报，警告公司未来获利能力恐受更高税负影响之际。稍早时，Strategy在财报中回顾了公司去年的亏损情况，明确指出主因是高达17.9亿美元的数位资产减值损失。该公司警告称：未来我们可能无法恢复获利，尤其当比特币公允价值出现重大下跌时，可能会进一步削弱我们履行财务义务的能力。Strategy表示，旗下企业分析软体业务在2024年并未产生正向现金流，公司可能需要依赖股权或债务融资来履行财务义务；而如果比特币大幅下跌，可能会引发流动性风险，迫使公司以在不利条件下抛售比特币，进一步损及财务表现与未来融资前景。Strategy今年以来共购买了258,320枚比特币，总持币量目前来到478,740枚，价值超过460亿美元。
